市场

另请阅读:“美联储在等待其与特朗普之间市场所畏惧的风暴时需要时间”大西洋两岸经济增长的突然改善可以解释这一运动吗

完全没有

相反,经过两年的惊喜之后,各地的经济指标在第一季度引起了人们的关注

与法国一样,欧洲和美国的增长率都低于经济学家的预期

数字仍处于良好水平,但其动态正在放缓

因此,我们理解股票市场不欢迎债券市场的这种恶化,这绝不是宏观经济改善的健康反映

但那么这种恶化的原因是什么呢

通胀的复苏会成为罪魁祸首吗

美国可能会有一个早期的开始

4月份的年通货膨胀率达到2.4%,并且如果每桶价格继续上涨,它可能继续增长

此外,非常低的失业率导致一些人担心工资压力的开始正在助长通货膨胀的复苏

然而,由于人口,负债和经济的“亚马逊化”的长期趋势仍然充满通缩压力,因此很难在中期内看到威胁

美联储最近也证实,价格暂时上涨不会给人留下深刻印象

另一方面,在欧元区,没有模糊不清:通胀率仍未达到欧洲央行设定的2%的目标

它估计4月份的年度水平为1.2%,证实其持续性贫血

实际上,美国财政部发放贷款的增加,为政府的预算赤字提供资金,以及不再是这些贷款的买主的中央银行,正在发生伸缩现象

从2009年到2014年,但她自己成了一名女售货员

“过剩的流动性”,投资者过去十年的大部分时间,即将从各方面吸收

尽管如此,另一个决定性因素是逆转:美国短期利率上升,这是由现有债务的再融资需求激增所致

这种压力使他们达到远高于欧洲或日本的水平

因此,考虑到收购美国金融资产,任何外国投资者都将对冲外汇风险非常昂贵

另请阅读:“市场不得过高估计保护主义升级的后果”这种现象的后果是历史上一直是外国中央银行(包括中国和日本)的传统买家,以及现在各行各业的机构投资者对美国债务的兴趣不大......除了承担他们不想要的强大货币风险

或者它以明显更高的产量提供给他们

因此,美国政府债券利率的上升可以通过厚厚的供需法来解释

因此,它可能会对股市造成双重惩罚:首先,因为尽管经济增长放缓,它仍可能继续下去

其次,由于同样的原因会产生相同的影响,多年来一直被利率下降推动成为股票和私人债券购买者的投资者可能会采取相反的道路